米FRB、GENIUS Act実装に向けステーブルコイン規制案を提示

米連邦準備制度理事会（FRB）は木曜日、昨年成立したGENIUS Act（米国ステーブルコイン国家革新ガイダンス法）の実装に向けた2つの広範な規制案を提案しました。これらの案は60日間のパブリックコメント期間に付されており、ステーブルコイン発行者の監督体制を確立するための多機関連携の一部を成しています。

第一の提案は、ステーブルコインが最も流動性の高い資産で十分に裏付けされていることを確保するための資本・準備金要件を規定するとともに、FRB監督下の銀行が行えるステーブルコイン活動の概要や、ステーブルコイン報酬プログラムに関する内容も含んでいます。第二の提案は、規制された銀行が独自のステーブルコインを発行し始めるための手続きを定めるものです。

ステーブルコイン報酬プログラムについては、FRBは通貨監督庁（OCC）の提案と一貫した方針を採用しています。規制はまだ最終的なものではありませんが、各機関はクレジットカードのインセンティブプログラムに類似した非常に限定的な報酬の提供をプラットフォームに認める方向にあるように見受けられます。

GENIUS Actは2026年7月までの規制整備を求めていましたが、関係する連邦機関はいずれも既に法的期限を大幅に過ぎており、実装プロセスは現在も進行中です。財務省は先月実装に向けた提案を発表しました。連邦預金保険公社（FDIC）は、法律を規制として整備する必要がある多くの連邦機関の中で最初に対応を開始し、12月からそのプロセスを進めていました。