ステーブルコインは銀行から資金を急速に流出させる可能性

高流動性で24時間決済が可能なステーブルコインは、銀行と各国から光速のような速度で資金を引き出すことができます。従来の銀行送金は営業時間や決済時間の制約を受けますが、ステーブルコインは国境を越えた送金を24時間体制で実行でき、仲介機関を削減し、銀行口座がない人でもデジタルドルにアクセスできます。

欧州中央銀行は、銀行預金に保有されるステーブルコインの大量準備金が償還請求の急増を招いた場合、連鎖的な引き出しを誘発する可能性があると懸念を表明しています。2023年3月には、サークルがシリコンバレー銀行に33億ドルの準備金を保有していることが判明した後、USDコインがドルペッグを失い、銀行の破綻がステーブルコイン危機にほぼ一夜にして転化しました。また、国際決済銀行の調査によると、ステーブルコインのフローおよび通常の外貨預金はいずれも、通貨圧力時や銀行・ソブリン危機時に増加する傾向があり、特にアルゼンチン、ナイジェリア、トルコなどでは現地通貨からドル建てステーブルコインへのシフトが顕著です。

ただし、ステーブルコインが伝統的金融システムを完全に置き換えるわけではありません。多くの企業ユーザーは国際送金手段としてステーブルコインを利用しても、決済後すぐに法定通貨に換金しており、準備金は銀行預金や米国債として保有されています。変化するのは、システムの摩擦がどこに存在するかという点です。