ステーブルコイン供給減少、仮想通貨の流動性低下を示唆

関税ショックにより、暗号資産から貴金属やトークン化されたコモディティへの資本シフトが発生しており、仮想通貨市場の流動性不足が広範な回復を制限していると指摘されています。

Matrixportによると、ステーブルコイン供給の停滞はビットコイン（BTC）および広域の暗号資産エコシステムに対し「顕著な逆風」となっています。分析プラットフォームのCryptoQuantのデータでは、ステーブルコイン供給は1月1日の1,590億ドルから火曜日の約1,534億ドルに、年初来で56億ドル減少しました。また大手仮想通貨取引所Binanceのステーブルコイン準備金は2025年11月以降19%縮小しています。

同時に、ビットコインは短期的に金との相関が低下し、90日間のピアソン相関係数がマイナス0.75付近に達しています。再燃する関税の不確実性と地政学的懸念が、投資家を貴金属へと向かわせています。年初来のパフォーマンスでは、金が19%、銀が21%上昇した一方、ビットコインの価格は27%下落しています。トークン化されたリアルワールドアセット（RWA）も安全資産へのシフトを示しており、テザーゴールド（XAUT）の時価総額は過去30日間で20%上昇し27億ドルとなり、保有者数は33%増加しました。